业绩标杆-沪深300

与每科考试都有考试成绩和排名类似,基金也有业绩和排名,同样,每科考试都有及格线,每只基金也都有“及格线”——业绩比较基准。基金的业绩比较基准是给该基金定义一个适当的基准组合,通过比较基金收益率和业绩比较基准的收益率,就可判断基金的相对回报,以及判断基金管理人的管理能力。

我们在挑选基金产品时,会发现基金收益通常都会对标沪深300指数的收益。那么,沪深300指数是凭借什么样的“魅力”,在A股市场种类繁多的指数中脱颖而出,成为众多基金收益表现的标杆的呢?

早期沪深两个市场各自均有独立的综合指数(上证综指)和成份指数(深证成指),但它们都只是分别代表了两个市场各自的行情走势,不具有反映沪深两个市场整体走势的能力,因此市场需要综合反映沪深市场整体走势的跨市场指数。在此背景下,中证指数有限公司于 2005 年切合市场需求,发布了反映 A 股市场整体走势的指数——沪深 300 指数,由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成,成为反映沪深两个市场整体走势的“晴雨表”,也是众多投资者判断市场的重要指标之一。

成分股的选取跨越沪深两市

沪深300指数是中国第一个跨越沪深两市选取成分股的指数。和上证指数相比,沪深300指数将以大盘股为主体的上海市场和以中小盘股为主体的深圳市场连接,能更全面地反映整个A股市场的整体走势。

成分股容量大、代表性强

沪深300指数的成分股涵盖了沪深两市将近6成的市值,且入选的股票经营良好、流通性强。因此能有效地代表A股市场大中盘股票的走势。

成分股行业分布较为均衡

沪深300指数的成分股行业分布涵盖了多个行业,且每个行业的占比比较均衡。而代表大盘蓝筹股的上证50指数的成分股中,金融地产业的占比达到将近50%,这也难怪有人戏称上证50指数就是“金融股”指数。因此,沪深300指数能更有效地代表全行业的整体情况。

成分股选取动态更新

和综合指数相比,成分指数有一个重大差异便是其样本股票是动态更新的。这就好比高中时的“尖子班”会采取末尾淘汰制。每年的五月和十一月,指数编制机构会根据上市公司的财务数据和交易数据,对沪深300的样本股票进行一次审核,将长期停牌、财务亏损的股票剔除出指数样本,以保证样本股票的质量。

总而言之,沪深300指数作为成分股指数,有效克服了综合指数容易指数“失真”、劣质股拉低指数整体表现这样的弊端;同时,沪深300指数实现了整个A股市场的样本全覆盖、衡量着=大中盘股票的整体走势,样本行业分布更加均衡,这也就是为什么基金管理人会把沪深300指数作为超额收益对比的基准——选择一个优质的对手才能显得自己更加优秀嘛。

当然沪深300指数并不是时时都好用,比如您将其与采用混合策略或者管理期货、纯债等策略的基金进行比较就不是很恰当,最好添加与策略更加紧密的业绩比较基准指标。比如,纯债策略的产品,您可以采用中债指数进行比较。

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