宏观对冲策略

宏观对冲策略,也就是“宏观”和“对冲”并用的策略。

其中,“宏观策略”是指基于对宏观环境、经济数据的分析,判断当前处于经济周期中的什么位置,以获得对各类资产价格的判断,从指导构建投资组合的构建。经济的发展是由循环往复的周期组成的,有繁荣,就会有衰退;有萧条,就会有复苏。在不同的经济阶段中,各类资产的表现迥异。比如在复苏阶段,受益于经济上涨预期,股票往往能获取比债券更优秀的超额收益,但在经济下行期,企业盈利下降将对股票构成负面影响,债券的收益反而更值得期待。

而“对冲”是指确立宏观判断后,通过多种资产之间的价格相对变化关系,多方向下注,通过持有多类资产分散投资风险,力争在不同的经济周期中获得盈利。罗伯逊的老虎基金、索罗斯的量子基金、都是宏观对冲基金。

简单来讲,宏观对冲策略有以下3点优势:

优势一:投资范围广。

投资股市、债券、期货、大宗商品、贵金属等,多市场、多品种捕捉投资赚钱机会。

优势二:策略全球适用。

由于世界各国都存在经济周期的轮动,宏观对冲策略可以投资于全球的资产标的。

优势三:与股市的相关性较低。

自上而下分析进行宏观判断,配置弱相关性的各类资产,分散风险,实现收益最大化。

对于宏观对冲策略而言来讲,对大类资产的轮动配置能力尤为重要。宏观经济的波动具有周期性,股票、债券、商品等的价格随着经济周期的变动而呈趋势性运动,能否“借势而为”决定了策略的成败。美林时钟是宏观对冲策略的应用常用的工具之一,即根据通胀及实体经济增长状况来确定配置的资产类别。比如,在“经济上行,通胀下行”的复苏时期,做多股票进入投资的牛市周期,因此选择做多股票,在“经济上行,通胀上行”的过热阶段增配大宗商品等。

而在发生自然灾害、政局波动时,宏观对冲策略也可以通过多种策略间的套利获得收益。比如2019年非洲猪瘟肆虐,由于生猪存栏量下降,导致了猪饲料需求的下降,以及猪肉价格的上升,与此同时,作为猪肉替代品的鸡肉价格也水涨船高。宏观对冲策略可以通过做空猪饲料相关期货,做多鸡肉养殖相关个股进行套利。

总体而言,宏观对冲策略不仅可以帮助投资人在不断变化的经济环境中合理配置资产,还可以通过多重套利,在市场发生重大波动时力争获取收益。

 

免责声明:本文观点不代表东东有鱼私募网的立场,东东有鱼私募网亦不保证信息的真实性、完整性。任何在本文出现的信息(包括但不限于评论、预测、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析和预测均不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。市场有风险,投资需谨慎。文章部分内容来自网络,如有涉及侵权烦请联系东东有鱼vipservice@jd.com,我们将第一时间处理。

相关产品

泊通10号 代销

单位净值:登录认证
成立时间:2017-10-24
近1年收益:登录认证
累计收益:登录认证

凯丰对冲12-10号 代销

单位净值:登录认证
成立时间:2018-03-16
近1年收益:登录认证
累计收益:登录认证

中航鑫航睿享7号 代销

单位净值:登录认证
成立时间:2020-01-09
近1年收益:登录认证
累计收益:登录认证