什么是最大回撤

在投资过程中,风险往往与收益同在。选取基金时,我们不能仅关注基金的涨幅和收益,同时也需要注意基金业绩的波动和可能造成的损失。最大回撤就是衡量基金风险的重要指标。

最大回撤就是一支基金在过去特定的一段时间内所产生的最大下跌幅度。比如,A基金在过去的一年中经历过两轮下跌。第一轮是从3月的净值高点1.8跌到4月低点的1.5,第二轮是从9月的净值高点2.2跌到11月的低点1.7。那么A基金在两次下跌中的回撤分别是16.7%和22.7%,22.7%便是这支基金在过去一年里的最大回撤。换句话说,最大回撤代表了一支基金在过去一段时间内的最差业绩表现。

其实,最大回撤指标所包含的信息远不止这些。首先,基金的回撤也是对市场下行趋势的一种反应,整个市场的好坏会影响基金回撤的幅度。其次,回撤幅度和这支基金所投资标的的风险特性在一定程度上也是有联系的。比如权益类基金的最大回撤一般会大于债券型基金。此外,最大回撤也反应了基金管理人的投资能力和风险控制能力,虽然风险是客观存在的,但基金管理人却可以通过资产配置和仓位调整来减少风险带来的损失。

在了解了最大回撤这一指标后我们便知道,这个指标能够帮助我们做出合理的投资决策。首先,在选择一支基金进行投资时,投资者可以将一支基金的历史最大回撤和自己预估的风险承受能力进行对比,想一想自己是否能够承担这种程度的亏损。此外,投资者其实也可以通过最大回撤来对比不同基金的业绩表现;在市场下行趋势明显的时候,如果一支基金的回撤小于其它同类基金,那么这支基金就有着更好的风控能力。

不过,考查最大回撤时,不能单纯对比数字的大小。搞清楚最大回撤的发生时间、原因、当时市场环境是更重要的事。基金回撤并不可怕,重要的是回撤后基金经理是否能迅速调整,净值是否能起死回生。

 

还有一个指标——收益回撤比,可以同时描述基金收益和亏损两个维度。举个例子,A基金近一年的收益率是15%,最大回撤率是5%,那么收益回撤比就是15%÷5%=3;而B基金近一年的收益率是20%,最大回撤率是10%,那么收益回撤比就是20%÷10%=2。在这种情况下,其实A基金可以比B基金获得更稳定的收益。

基金出现亏损并不是洪水猛兽,只要我们能客观理性地认识基金的回撤,稳住心态,就能够依据自己的风险承受能力做出合理的投资决策,以期未来收益。

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