债券策略

债券策略私募基金主要以债券为投资对象,以绝对收益为投资目标。其发展时间相对较短,可以追溯的最早一批债券型私募基金产品成立于2011年。

债券投资与经济基本面、宏观调控政策、市场资金面、债券市场历史分位、股票市场走势、市场参与结构、市场风险偏好及海外市场等因素息息相关,是大类资产配置中非常重要的标的,非常考验管理人的投研能力。

目前市场上的债券投资策略种类繁多,在这里主要为您介绍相对易于理解的3种常见私募债基投资方式:

一、传统债券策略

该策略类似于公募基金对债券的投资,目前也是私募债券机构中最主要和占比最高的策略,其投资对象是交易所和银行间的信用债及利率债,部分机构擅长于对信用债的研究,通过行业筛选、信用下沉等方式赚取超额收益,部分机构擅长对利率曲线的判断,偏好于做波段交易,总之各有千秋。

二、债券品种细分策略

债券品种细分策略,即投资于高收益债或可转债。高收益债券又称为“垃圾债”,主要指由评级在投资级以下或不具有评级的公司所发行的债券,往往具有较高的违约风险,为补偿其信用风险一般具有较高的收益。但有风险不代表一定会发生风险,如果投资机构能够较好地进行债券的筛选和组合的话,高收益债的收益不仅能够覆盖风险,还可能获得巨大的投资利润。

而可转债,是指在一定时间内可以按照既定的规则转换为指定股票的债券,因此兼具债性和股性。在股市上涨时,通过债转股可以,享受上涨收益,获取超过债券利息的更高回报;而在股市下跌时,可以放弃转股,通过债券的约定利率获得确定性的债券收益。

三、量化债券策略

指的是部分有量化背景的私募机构从定量的角度对债券相关指标,如财务指标、量价指标等做一定的筛选,通过量化模型,评估模型结果和市场的差异,买入被市场低估的债券,卖出被市场高估的债券,或者做一些债券间的套利等。

债券型私募基金的主要资金来源以机构客户为主,其中银行客户占据了较高的比例。总体来说,债券型基金产品属于基金品种里相对风险较低的,因此非常适合稳健型投资者。

 

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