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每周国际市场综述|资产定价之锚搅动风云投资者严阵以待美联储会议和财报季高峰

本周（1月17日至21日）越来越多机构和投资大咖警告美联储3月份恐需加息50个基点，货币市场也开始为这一预期定价。若真如此，则将是联储自2000年5月以来上调借贷成本幅度最大的一次。受此影响，美国国债收益率近期持续飙升，加之中国央行降息、进一步释放宽松信号提振债市做多热情，中美10年期国债收益率之差随之刷新32个月低位。全球资产定价之锚狂飙下，美国股市哀嚎一片、尤其是科技股，泡沫破灭之声四起。三大股指本周暴跌，标普500指数和纳斯达克指数分别重挫5.7%和7.6%，均创自2020年3月疫情爆发以来的最大单周百分比跌幅。令人担忧的是，期货市场显示美国国债收益率或许还将加速上扬，10年期美债收益率突破2%大关指日可待。被誉为“传奇灾难预言家”的GMO联合创始人格兰瑟姆，以及华尔街资深预言家希夫本周都就美股泡沫发出警示，前者认为随着泡沫破裂投资者或将面临美国史上最大的财富缩水危机，后者也预计人们可能将陷入“比2008年更严重的金融危机”。全球最大对冲基金桥水近日也发表研报称，随着美联储转向缩减购债规模，流动性洪流的放缓已开始反映在价格中，市场泡沫最严重的部分出现了裂缝。美国银行最新的全球基金经理调查显示，投资者认为主要央行加息已跃升为市场的头号风险，不过他们预计今年通胀将回落，经济增长并不令人担忧，因此正以创纪录速度加仓押注大宗商品和股市繁荣。随着全球加息大潮愈演愈烈，同时新冠疫情援助计划退场，背负着巨额债务的新兴市场恐将重新陷入“失去的十年”、甚至面临爆发新主权债务危机的风险。世界银行近日公布的数据显示，2022年有74个低收入国家将不得不向官方和私营部门贷款机构偿还约350亿美元，比2020年骤增45%。施罗德研报指出，美联储若相当激进地收紧政策将令新兴市场投资者感到担忧，虽然量化紧缩的经济后果似乎是可控的，但它可能会成为市场表现的逆风。未来一周市场严阵以待美联储1月货币政策会议，借此判断3月开启加息周期的几率和速度。此外，加拿大央行利率决议和日本央行1月政策会议委员意见摘要也在重点关注之列。经济数据更加热闹，除了欧美主要经济体的采购经理人指数(PMI)和美国季度增长数据外，投资者还将聚焦中国工业企业利润。与此同时，财报季进入高峰期，IBM(周一盘后)、微软(周二盘后)、特斯拉和英特尔(周三盘后)、苹果(周四盘后)等巨头将陆续公布业绩。

JT²资讯研究丨2022-01-22

专访：国际油价短期内或保持高位震荡

受多重因素影响，国际原油价格近期持续攀升，其中纽约市场原油期货价格18日创下2014年10月以来最高水平，引发市场高度关注。中银国际环球商品市场策略主管傅晓20日在伦敦接受新华社记者书面采访时说，未来几个月内国际油价可能继续上攻，并持续在高位震荡。

JT²资讯研究丨2022-01-21

超过日元！人民币全球支付排名升至第四位！

1月21日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英在国新办发布会上介绍了2021年我国外汇收支情况。

JT²资讯研究丨2022-01-21

燃料油供不应求之下炼油利润率升至多年来高位

尽管奥密克戎变种引发了对全球经济复苏的担忧，受强劲的需求和供应趋紧的推动，全球炼油商从燃料油生产中获得的利润达到多年来的最高水平。

JT²资讯研究丨2022-01-21

外汇局王春英：未来人民币汇率走势仍会受到市场供求等多因素影响

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英1月21日在国新办发布会上表示，近一段时期，人民币汇率总体稳健，2022年以来升值0.5%。 

JT²资讯研究丨2022-01-21

原油稍一回调摩根士丹利也加入唱多行列：三季度将涨至100美元

摩根士丹利近日也加入了看涨油价行列中，预计在今年第三季度油价将达到每桶100美元。

JT²资讯研究丨2022-01-21

美国原油库存超预期增加油价终于刹住车了

美国原油库存意外增加，汽油供应增幅超过预期之后，油价从2014年以来的最高水平继续下跌。

JT²资讯研究丨2022-01-21

中美利差收窄至100基点以内专家认为无碍人民币汇率平稳走势

近期，10年美债收益率不断攀升。据东方财富Choice数据显示，1月18日，10年期美债收益率升至1.87%，创下2020年1月9日以来新高；1月19日虽有小幅回落，但仍在1.8%上方，报1.83%。再看同期我国10年期国债，1月18日以来持续回落，1月18日、1月19日分别报2.7415%、2.7314%，1月20日报2.7271%，为2020年6月2日以来新低。

JT²资讯研究丨2022-01-21

拜登承诺解决油价问题油价上涨势头减缓

WTI原油期货在过去三个交易日上涨近6%后，跌至每桶86美元。虽然拜登确实有一些办法来解决油价上涨的问题，但其中许多办法是有限的，而且很可能是短期的。据知情人士透露，美国石油学会报告称，上周美国原油库存增加了140万桶。

JT²资讯研究丨2022-01-20

施罗德：量化紧缩给新兴市场带来逆风

施罗德最近发表研报称，美联储将相当激进地收紧政策，包括缩减其资产负债表规模，这对新兴市场的投资者来说本能地令人担忧。量化紧缩(QT)的经济后果似乎是可控的，但它可能会成为市场表现的逆风。

JT²资讯研究丨2022-01-20

“降息”后反创新高人民币再现“不可理解”行情

“降息”如期落地，人民币并未如市场预期般承压下挫。截至昨日18时记者发稿时，在岸、离岸人民币延续强势，持稳于6.35关口附近。1月18日，在岸、离岸人民币汇率双双上涨突破6.34关口，创三年半以来新高。

JT²资讯研究丨2022-01-20

IEA：今年全球石油需求将超疫情前水平Omicro对需求影响大不但供应受到限制

国际能源署（IEA）周三在其月度报告中表示，今年全球石油需求将超过疫情前的水平，因为Covid-19疫苗接种率飙升，最新的Omicron冠状病毒变体对需求的影响出人意料地小，而供应受到中断的抑制。

JT²资讯研究丨2022-01-20

全球基金经理大举押注大宗商品和股市加息虽是头号风险但通胀料回落

美国银行1月18日公布对资产管理总额逾1.2万亿美元投资机构进行的调查显示，全球基金经理认为主要央行加息已跃升为市场的头号风险，不过他们预计今年通胀将回落，经济增长并不令人担忧，因此正以创纪录速度加仓押注大宗商品和股市繁荣。

JT²资讯研究丨2022-01-19

还在涨！供应再缩紧布伦特原油飚至89美元

在美国原油期货价格历史上首次出现“负油价”的21个月之后，油价飙升至七年以来高位。随着原油供应变得愈发紧张，原油期货价格连续第五周上涨，布伦特原油价格更是创下2014年以来新高。与此同时，石油输出国组织（OPEC）预计2022年世界石油需求将强劲增长，进一步加剧供需不平衡的局面。

JT²资讯研究丨2022-01-19

OPEC：预计2022年世界石油需求强劲增长石油市场将保持良好支撑

1月18日（周二），石油输出国组织（OPEC）在最新发布的月度石油市场报告（MOMR）中坚持其对2022年世界石油需求强劲增长的预测，认为尽管存在Omicron冠状病毒变体和预期的加息，预测石油市场将在全年保持良好支撑。

JT²资讯研究丨2022-01-19

美银：美联储1月就应加息50bp全球市场面临危险拐点

华尔街对美联储可能不得不加快收紧货币政策来应对高通胀的担忧愈演愈烈，在有“小巴菲特”之称的阿克曼警告联储3月份恐需加息50个基点才能有效震慑市场后，美国银行的首席投资策略师哈奈特(MichaelHartnett)更直呼，联邦公开市场委员会(FOMC)1月议息会议就应开始加息50个基点，否则反应越慢，通胀和衰退风险就越大，美元贬值给2022年造成创伤的可能性就越大。

JT²资讯研究丨2022-01-18

古根海姆：欧元问世20周年成功还是失败？

古根海姆研究中心近日发布研报探讨了欧元。研报指出，过去20年欧元经历了两次“千载难逢”的危机，欧盟现在已能够更好地应对下一次危机。运转良好的欧元反映了一定程度的团结，使欧盟能够可信地在全球谈判桌上占据一席之地，从而有助于制定应对全球问题的政策。这无疑是一个成功。

JT²资讯研究丨2022-01-18

专题|蝴蝶翅膀在扇动？机构如何看待汤加火山爆发影响

南太平洋岛国汤加一座海底火山近期爆发，引发全球市场高度关注。在从全球经济正从新冠疫情后段复苏，以及气候变化对经济造成的影响日益显著的当口，投资者聚焦汤加火山爆发对全球气候变化、大宗商品、交通运输等行业的影响。中金认为，短期来看，火山喷发对南美当前作物生长影响有限；长期而言，火山喷发或增加夏季拉尼娜发生概率，但对北半球影响或较小。华泰策略也认为，汤加火山的爆发有可能会加剧今年北半球拉尼娜现象导致的农业减产压力；若喷发持续，加速全球气候变化，或会增加新能源供给压力；若火山灰大面积扩散，或进一步影响全球航空业，降低运输效率，拖累全球供应链；相关影响仍需跟踪评估。此外，火山再爆发仍有可能，或致全球气候变冷，影响持续1-3年。凯丰投资指出，如果汤加火山爆发向平流层大气注入的二氧化硫含量与皮纳图博火山相似，极可能导致未来1至2年全球平均气温低于长期变暖趋势。不过，全球年平均气温偏低并不意味着全球任何地区、任何时段的气温都会低于正常水平，也不意味着全球“无夏”或者冬季寒潮频发。按照目前的二氧化硫注入量，汤加火山爆发可能不足以导致全球气候出现显著偏低的情況。本次汤加火山爆发强度可能高达VEI-6级，对汤加当地的基础设施、社会经济以及人员财产的影响可能十分巨大。未来仍需要持续关注火山后续的喷发情况以及相关的自然灾害（如酸雨、海啸、地震等）。

JT²资讯研究丨2022-01-18

华泰策略：汤加火山爆发对农业、能源、交运影响简析

华泰策略团队1月17日发布研报称，汤加火山的爆发有可能会加剧今年北半球拉尼娜现象导致的农业减产压力；若喷发持续，加速全球气候变化，或会增加新能源供给压力；若火山灰大面积扩散，或进一步影响全球航空业，降低运输效率，拖累全球供应链；相关影响仍需跟踪评估。此外，火山再爆发仍有可能，或致全球气候变冷，影响持续1-3年。

JT²资讯研究丨2022-01-18

凯丰投资：汤加火山爆发对全球气候影响几何？

凯丰投资基础研究团队1月17日发文称，近日南太平洋岛国汤加的一座海底火山发生大规模爆发并引发越洋海啸，影响太平洋沿岸诸多国家。作为近30年来最强的火山爆发事件之一，汤加火山爆发将对全球气候产生怎样的影响？火山爆发之后，热带太平洋的拉尼娜是否会提前结束或转变为厄尔尼诺？本文就此次火山爆发的相关背景及后续影响作了梳理分析。

JT²资讯研究丨2022-01-18

市场押注美联储3月加息“小长假”后美债收益率全线上涨

美国本周一因马丁路德金纪念日假期，美股和美债现货交易均休市一天。不过，在周二亚洲时段开盘伊始，由于对美联储3月加息的猜测增加，美债空头开始爆发。不仅10年期美债收益率日内盘初迅速升破1.82%关口，为2020年1月以来的最高水平。2年期国债收益率更是自2020年以来首次升至1%以上。

JT²资讯研究丨2022-01-18

成品油价开年第一涨：国际油价助推多头大举入场

在国际油价的强势推动下，国内成品油价开启了年内的第一次上调。

JT²资讯研究丨2022-01-18

“大宗商品牛市旗手”高盛不改初心坚定维持十年看涨观点

上周末，高盛全球大宗商品研究主管JeffCurrie讨论了一些可能会在未来几十年影响大宗商品价格的关键主题，并再一次重申了过去一年一直看涨大宗商品市场的观点。据悉，不久前，该行表示，“极度看涨”大宗商品，并认为可能出现长达10年的超级周期。

JT²资讯研究丨2022-01-18

美联储缩表对新兴市场冲击恐甚于加息

中泰证券研究所1月18日发布研报称，通过把上一轮货币政策收紧过程划分为加息期（时长约三年）、加息缩表重叠期（时长约14个月）和缩表期（时长约两年），并分别计算各类资产的收益表现后发现，缩表对于新兴市场的冲击可能比加息更大。美股在上轮货币政策收紧期间呈现出震荡上行的态势，其中以纳斯达克表现最优。从行业表现上来看，信息技术板块涨幅明显，可选消费好于必选。

JT²资讯研究丨2022-01-18

涨势仍未止！澳洲锂矿商Allkem称碳酸锂价格下半年还要涨80%

随着能源转型推动电动车的普及，电池金属需求加速增长，锂价近年来不断飙升。而在供应紧张仍未缓解的背景下，澳大利亚锂矿商AllkemLtd认为，锂价涨势远未结束。

JT²资讯研究丨2022-01-18

语音早报1月18日|全球就业复苏所需时间将长于预期；英国能源危机持续电价创1个月新高；强者恒强？全球对冲基金Top20收益创纪录TCI成最大赢家

降息落地，春季躁动逐渐启动；2021年全国GDP同比增8.1%；发改委：猪粮比价进入过度下跌三级预警区间；杭州新房连涨12个月。

JT²资讯研究丨2022-01-18

发改委：猪粮比价进入过度下跌三级预警区间

据国家发展改革委监测，1月10日～14日，全国平均猪粮比价为5.75∶1，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌三级预警区间。

JT²资讯研究丨2022-01-17

锂“白金”热潮开启!仅拥有全球1%锂矿开采的美国要发威了

由于几乎所有的大型汽车制造商都宣布向电动汽车转型，特斯拉(TSLA.US)在2021年交付了近100万辆汽车，一些新的电动汽车公司，如Rivian(RIVN.US)和Lucid(LCID.US)等正在推出新的车型，导致美国面临锂供应问题。为了给所有这些电动汽车提供动力，将需要大量的电池。

JT²资讯研究丨2022-01-17

机构：今晚成品油零售价格或迎上调

国内成品油本计价周期以来，国际原油价格延续涨势，导致原油变化率在正值区间不断向上波动。在此背景下，机构预计，本轮成品油零售限价上调窗口或于今晚（1月17日）24时开启。

JT²资讯研究丨2022-01-17

昙花一现还是新上涨周期？布伦特原油重返86美元高位

在供应紧张无法满足需求的预期下，人们开始涌入期货原油市场，布伦特原油上周五涨至86.4美元。全球最大独立原油交易商维托尔（Vitol）认为，由于疫情和地缘政治导致的供应紧张问题，目前的油价水平非常合理，且还将进一步上涨。

JT²资讯研究丨2022-01-17

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