BIS:中期视角看新冠疫情的宏观经济影响

BIS:中期视角看新冠疫情的宏观经济影响

国际清算银行(BIS)近日发布工作报告称,由于接种疫苗为解除限制铺平了道路,全球经济已从去年的低谷强劲反弹。然而,复苏并不均衡,全球前景仍不明朗。本文对新冠疫情的宏观经济后果进行了期中评估,从历史和跨国的角度评估疫情造成的产出损失。据估计,2020年产出损失的中位数约为6.5%。到2021年底,这一数字应会缩小到大流行前的趋势水平大约4%。考虑到经济结构和社会反应不同,各个经济体的损失存在很大差异。此外,高频指标和流行病学模型为了解大流行病的演变与社会防治战略之间的相互作用--包括疫苗接种的作用--提供了一些见解。最后,本文总结了迄今为止的经验教训,并讨论了未来的挑战。报告指出,放眼疫情之外,全球经济很可能不会回到过去的状态。由于大流行病会加速资源分配和资本过时,对未来大流行病的担忧可能会对今天的风险溢价和投资产生重大影响。部分经济学家估计,这种“信念伤疤效应”造成的长期成本可能是短期GDP损失的10倍。最后,疫情可能会对未来数年乃至数十年的政策格局投下长期阴影。货币政策正常化,即使在宏观经济基础上是合理的,也可能让位于财政可持续性问题。因此,长期低利率环境可能会因疫情而进一步巩固,为实现金融稳定而采取的宏观审慎政策带来更大负担。

JT²资讯研究 JT²资讯研究丨2021-08-30