美银:美联储1月就应加息50bp全球市场面临危险拐点

JT²资讯研究 JT²资讯研究丨2022-01-18 17:29:03

华尔街对美联储可能不得不加快收紧货币政策来应对高通胀的担忧愈演愈烈,在有“小巴菲特”之称的阿克曼警告联储3月份恐需加息50个基点才能有效震慑市场后,美国银行的首席投资策略师哈奈特(Michael Hartnett)更直呼,联邦公开市场委员会(FOMC)1月议息会议就应开始加息50个基点,否则反应越慢,通胀和衰退风险就越大,美元贬值给2022年造成创伤的可能性就越大。

哈奈特表示,全球市场正濒临一个非常危险的转折点,2022年将迎来一场“利率冲击”,这会给风险资产带来沉重打击。

去年底时,哈奈特就曾表示,在经历了2020年的“成长冲击”和2021年的“通胀冲击”后,投资者要为2022年的“利率冲击”做好准备,因为通胀和利率升高将导致全球资产价格走势逆转。与高盛和摩根大通等投行不同,美银策略师对明年市场前景持悲观看法。

他还曾指出,在即将到来的这场“利率冲击”下,长久期债券的“通缩”(譬如奥地利100年期债券价格下跌了34%)正导致长久期股票(生物技术、软件、太阳能、ARKK等)“通缩”。

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“未来9个月,美联储将变得非常鹰派。因此,可以做空那些此前因美联储放水而大涨的科技公司、投资级债券(IG)和私募股权。”他在最新报告中称。

哈奈特还警告,通胀总是出现在经济衰退之前,例如上世纪60年代末通胀引发经济衰退、1973年4月的石油/食品危机、1980年的油价引发衰退、1990-1991年的经济衰退、2001年的科技泡沫、以及2008年的房地产泡沫等。

总之,美银预计,在上半年的“利率冲击”和下半年的“衰退恐慌”双重压力下,2022年将迎来债券、股票熊市和负利率,因此建议做多 波动性、高质量债券,金融状况收紧时的防御性股票;对冲通胀的石油、能源、实物资产;重新开放的欧洲及新兴市场银行;当前收益率大跌的亚洲信贷。

另一方面,该行建议做空IG债券和高收益债券(HY);基于更大幅度的信用利差,做空私人股本和经纪交易商;以及科技股和纳斯达克指数。

此外,哈奈特点评近期美元跌势称,这是因为美国通胀率达7%,美联储政策滞后,导致全球投资者对美国的信心正在消退,而且债券收益率开始上升。不过,他认为美元价值下跌并不意味着“现金是垃圾”;恰恰相反,每当全球最大对冲基金桥水创始人达里奥说现金是垃圾的时候,美股往往会在3个月之内大跌。

他补充道,尽管现金表现优于股票和债券的情况很少--在过去30年中仅发生过两次:1994年和2018年,都是“美联储冲击年”--但在1966年至1981年的滞胀时期,16年中有7年现金表现优于股票和信贷。每一次滞胀来临,央行都会做出现激烈的反应,即“紧缩”。(编辑 言一)

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