【先锋期货】棉花周报

　　供给端，巴西棉花种植进度有所加快。国内皮棉加工偏慢。消费端，美棉现货成交量周环比增加。出口销售周环比增加，出口装运周环比增加，出口到中国增加。轻纺城现货成交量有所减少。库存端，保税区库存继续下降，全国商业库存增加。纺企纱线库存增加。价差方面，内外价差走缩。棉涤价差走扩、棉粘价差走扩。纯棉纱利润低位回升。 　　1月USDA报告：全球棉花产量月环比减少61万包，需求月环比减少3万包，期末库存月环比减少72万包。 　　操作上，内外价差大，国内新棉接受程度低。纱线库存增加。仓单逐渐上量。内外价差大、棉花和其他纤维价差过大、下游消费差，长期棉花价格偏看空。短期成本支撑，纺企刚需补库，05盘面贴水，价格上涨。