原油系超跌修复,看涨情绪升温?生猪继续跳水!

先锋期货 先锋期货丨2021-12-07 15:59:34

黑色

动力煤:当前主产区产量仍维持较高水平,同时进口煤利润继续维持,供应整体向好,下游电厂日耗近期较去年负增长,库存上升较快,供需形势有所好转,但当前港口货源结构性问题犹存,现货暂时有支撑,中期看在产量维持高位的情况下,现货面临下降压力,后期持续关注政策和极端天气对供需双方的影响。上周相关部门将下水煤基准价定在700元/吨,在550-850元/吨的合理区间内上下浮动,价格波动区间较之前放大,定价超预期,但市场煤的价格主要还是要由供需关系决定。期货方面,05合约在维持当前产量的前提下保持逢高做空思路。

焦煤:炼焦煤市场整体维持弱稳运行,主流市场价格以稳为主,部分性价比高的煤种出货顺畅,煤矿库存已降至低位,但气煤和贫瘦煤由于价格仍偏高,下游压价意愿较强,出货相对缓慢,价格仍有下调预期。进口蒙煤方面,受疫情影响,甘其毛都口岸通关降至100车以内,4日通关65车,由于通关大幅减量,贸易商普遍捂货惜售,目前蒙5原煤报价上涨至1550-1600元/吨,近期国内疫情反弹,口岸疫情防控收紧,后期通关形势不容乐观。整体来看,市场情绪有所改善,短期现货支撑较强,关注疫情影响。

焦炭:供应端焦企考虑下游刚需偏弱提产积极性不高,供应维持在偏低水平,焦企厂内连续两周维持降库态势,焦企利润多偏低,提产意愿不足,叠加环保限产多有扰动,焦炭供应仍难以放量。下游随着原料成本大幅下跌及钢价逐步企稳,钢厂利润得到明显修复,影响部分高炉积极复产,其中山西地区部分之前停产高炉已复产,另外山西地区部分其他高炉复产计划也已提上日程,除山西之外,山东地区部分提前完成压减粗钢任务的钢厂也计划于本月中旬左右新开高炉,焦炭刚需逐步好转,对于焦炭补库变的积极,部分焦企厂内焦炭去库较快,短期看目前焦炭基本面向好发展,后市需关注钢厂高炉开工变化、入炉煤成本支撑情况等因素。短期市场预计或震荡偏强运行。

有色

宏观:中共中央政治局12月6日召开会议,分析研究2022年经济工作。会议强调,明年经济工作要稳字当头、稳中求进。宏观政策要稳健有效,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。要推进保障性住房建设,支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,促进房地产业健康发展和良性循环。央行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元。

铜:今日铜仓单减少1806吨至5583吨。Mysteel现货市场:库存方面,近期上海地区库存开始有所回升,前期异地货源到货补充为主,但近期进口铜到港,加之进口商积极清关进口,上海地区的库存水平有所回升,前期的高升水也就此回落;广东地区持续处于一万吨线以下,市场供应紧张,但随着部分进口货源的补充以及下游消费不理想的压力下,地区升水上行的压力较大。上海电解铜市场需求疲弱,下游仅维持刚需库存;广东市场第二阶段报价升水回落,市场出货增多,成交回暖。

铝:今日Mysteel现货市场:华东地区铝锭主流成交均价18770元/吨,涨100元/吨,整体交投意愿较上周有所转弱;华南地区铝锭主流成交均价18885元/吨,涨85元/吨,主流成交还是以均价为主,市场流通货源较为宽裕,整体成交尚可;河南地区早间市场持货商报贴水20-30,持货商积极出货,接货商逢低采购,成交较好。

锌:今日沪锌主力2201合约跌1.54%至22725元/吨。Mysteel现货市场:今日锌社会库存低位小幅下滑,国内供需双弱格局不变。下游锌锭消费一般,主要成交集中在贸易商之间。锌粉方面,进入冬季后,施工条件变差,部分工程进度变慢,锌粉需求减小;集装箱涂料需求减小,富锌涂料所需的锌粉需求减少,预计12月锌粉市场需求将继续下滑。

镍&不锈钢:今日沪镍主力2201合约跌2.26%至145860元/吨,镍仓单减少203吨至4611吨。Mysteel现货市场:菲律宾镍矿山出货维持降势,流通资源较少上游镍矿山FOB价格坚挺,叠加海运费高位,贸易商持货成本增加后对于下游工厂报价显著上涨;在近期镍铁价格持续走低影响下,镍铁厂再度开启减产,对于镍矿采购更为谨慎。300系不锈钢需求疲软,成本倒挂的情况下,采购以压价为主;由于前期原料镍矿高成本支撑,镍铁厂低价出货意愿不强,镍铁市场供需双方仍处僵持中。硫酸镍方面,市场硫酸镍减停产企业继续增加,部分企业开始暂停报价观望当中,市场硫酸镍供方较萎靡;三元前驱体企业12月有减产情况,在自产硫酸镍供应继续增加的情况下,将对外采硫酸镍需求进一步降低。

今日不锈钢主力2201合约跌1.07%至16635元/吨。Mysteel不锈钢方面:受近期钢厂减产和未来市场预期影响,不锈钢期货盘面和沪镍盘面均有大幅度下滑,叠加青山集团放开代理限价,后期更是放开四尺卷价限价,市场价格持续走跌,甬金资源明显下调。据市场反馈,300系不锈钢贸易商与代理出货受阻,市场低价资源未能刺激更多成交,下游客户多以按需采购为主,加之后续或依旧有前期订单到货,午后钢贸商现货价格继续回调;200系方面,现货价格弱稳,成交虽有暗跌,但部分贸易商为止损依然存在挺价操作;400系价格暂稳,市场方面价格依旧跌势主导,整体价格继续小幅下移,需求疲软局面未有改善。不锈钢型材市场总体弱稳运行;不锈钢管材市场总体呈弱势运行,今日厂商为出货,价格有200-600元/吨的下调。

能源化工

原油:权衡新冠病毒奥密克戎变体对需求的影响与释放战略储备和增产对供应的影响,美国就业数据令市场失望,受到股市影响,欧美原油期货逆转盘中涨势收盘趋稳,涨跌交错。今日市场气氛较好,原油价格高开后维持偏强整理。沙特上调销往亚洲及美国的石油售价,显示石油需求依然强劲的预期,对油市心态形成一定利好支撑。不过市场继续关注疫情发展,以及伊核协议谈判等方面的消息,油价料将继续整理。

燃料油:华东、华南市场:国际油价收盘涨跌互现,消息面指引有限。今日油浆方面,区域内江苏新海炼厂报价下跌,下游业者入市采购小单按需,整体交投气氛偏弱。油浆市场参考成交区间为3200-3250元/吨。焦化料方面,柴油涨跌互现,业者等待明日炼厂放量消息,今日价格维持不变。船用油方面,采购成本维持整理,终端船东入市采购需求平淡,供船成交窄幅波动。后市展望:短期来看,油市指引不明,燃料油市场观望氛围浓郁,需求若无提振,预计短期价格仍有向下的空间。

沥青:国际油价宽幅震荡,但沥青市场气氛整体偏空,今日中石化部分地区沥青结算价下调50-100元/吨,带动市场成交价走低。山东地区:今日齐鲁、青岛价格下调100元/吨,市场主流参考价至2850-3070元/吨,实际成交多在低位。区内部分炼厂间歇停产沥青,带动整体开工有所减少。下游终端赶工收尾阶段,业者多按需谨慎采购。后市展望:需求端支撑有限,原油价格未能有效反弹,市场看空心态明显,短期价格延续弱势。分析:沥青基本面:中性;今日沥青主连以2846报收,较上一交易日收盘微跌0.77%;建议:观望,耐心等待右手买入信号。

PE:今日线性期货反弹,石化企业出厂价部分上调,商家报价稳中有涨,下游采购意愿不高,成交未见放量。目前国内LLDPE主流报价在8750-9250元。供应方面,机构数据显示,11月国内PE产量200.34万吨,环比增加2.09%,同比增加12.54%。近日石化企业装置检修损失量变动有限,石化企业装置开工负荷延续高位运行,国内供应仍有望维持小幅增加态势。近期进口货源到港量增幅有限,进口量同比明显缩减,进口压力不大。需求方面,近期下游各行业开工有所回落,棚膜订单转淡,管材需求步入淡季,需求预期欠佳。但部分下游企业原料库存不高,刚需相对稳定。预计LLDPE后市行情将小幅震荡。

PP:今日PP期货上涨,石化企业出厂价持稳,商家试探性调涨,下游观望为主,整体交投欠佳。目前国内拉丝主流报价在8120-8430元。供应方面,近日石化企业装置运行大体稳定,开工负荷略有下降,同时库存有所累积,但库存水平不高。美金市场方面,进口报价略跌,内外盘倒挂的情况下,预计进口难有增加。需求方面,下游各行业开工整体延续恢复提升态势,个别塑编企业订单好转,终端家电出口订单尚可,带动部分注塑需求略有改善。下游企业多数坚持刚需采购,入市接货意向不高,抑制现货走高。预计PP后市行情将小幅整理。

PVC:今日PVC期货反弹,商家报价稳中有涨,市场低价货源减少,下游刚需接货为主,成交不及上周五。目前华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为8950-9100元。周末电石市场小幅下调,主要因电石企业开工率上升,供应增加,且下游PVC市场走势偏弱,压力向上游传导所致。PVC利润略有改善,但仍处较低水平。在利润的制约下,短期PVC开工率提升空间或不大;但中期来看,冬季检修企业较少,且企业通常多高负荷生产,供应增加的忧虑仍在。华东、华南地区的下游企业订单不足,开工难有提升,北方地区的下游企业开工季节性下降,需求整体表现偏弱。总体而言,成本端支撑下,短期现货走势或震荡偏强,但反弹空间可能有限。预计PVC行情震荡偏强。

PTA:今日PTA期货跟涨原油,现货基差微幅走强。现货成交4450-4460自提。上游,今日PX价格收于812美元/吨CFR中国,稳定,折算PTA加工费550元/吨。下游,今日江浙地区聚酯市场微幅震荡,其中涤纶短纤、聚酯切片产销偏好。原油微幅震荡,对PTA价格支撑尚可。虹港延期重启、恒力计划检修,预估本周五PTA开始去库存,现货基差走强,预计PTA行情震荡偏强。

农产品

菜油:广东四级菜油报价12840元/吨,涨60元/吨。近期现货基差坚挺,贸易商出货意愿明显,菜油需求略有好转,后市重点关注加籽及相关油脂走势。

豆油:华南报价在9770元/吨,涨190元/吨。近期市场行情波动频率增加,连盘震荡态势越发明显,上方压力逐渐增大的背景下,或有继续向下寻求支撑可能,现货建议多观望,关注后期到港大豆以及油厂开工情况,随用随采为佳。

棕榈油:广东报价9830元/吨,涨110元/吨。国内近月现货对盘利润依旧维持在-400元/吨以上,抑制国内买船,国内现货供应偏紧局面延续。但豆棕在需求端替代效应持续,棕榈油现货成交冷清。盘面上涨之后,基差出现阴跌走软局面。而期货端,经过前期大幅下探后,近两个交易日跟随原油反弹上涨修复,一定程度提振现货价格。预计近期国内棕榈油价格偏强震荡为主。

花生米:今日国内花生价格平稳运行,河南、东北部分产区走货略有好转,各产区根据自身情况小幅调整价格。多数地区走货仍不理想,但基层上货量有限,支撑价格偏强。辽宁308通货米报价4.00-4.10元/斤,扒拉颗通货米4.30元/斤,吉林308通货米报价4.0-4.10元/斤,实际成交多以质论价。山东产区走货一般,临沂莒南地区白沙报价4.2-4.3元/斤,青岛平度祝沟地区传统米通货米报价4.6-4.8元/斤,大花生价格维持平稳运行。近期主力油厂相继入市,有效消化产区油料米库存,但油厂收购较为严格,成交价格以质论价,难以提振市场信心。前期市场走货略有好转,价格调整后市场观望情绪较为明显。预计明日花生价格以稳为主。

豆粕:沿海区域油厂主流报价在3350-3430元/吨;广东3350跌10,江苏3360稳定,山东3400跌10,天津3430稳定。后市方面,CBOT大豆期价短期来看缺乏打破僵局的驱动题材,进一步向上的利多因素和开启下跌的利空因素暂时都累积的不够。因此短期来看,美豆期价运行状态或围绕1250美分/蒲上下震荡运行为主,后期继续关注美豆需求端数据的变化以及南美方面的天气问题。国内豆粕市场方面,因连粕M01短线回落至3170点附近获得支撑,现货随用随采者及近月基差点价者可依托3200点作为参考。

菜粕:广西报价2640元/吨,跌10元/吨。基差偏弱。天气转冷,逐步进入水产淡季,菜粕需求量减少,全国菜粕库存有所增量。叠加葵粕和颗粒粕未来大量到港,预计菜粕偏弱运行,窄幅震荡,重点关注美豆及油脂走势。

玉米:鲅鱼圈港口报价2650元/吨,跌20元/吨。物流总体依然紧张,渠道库存低,产区农户惜售。短期价格震荡调整。

鸡蛋:河北馆陶报价4.44元/斤,持稳。今日主产区均价4.60元/斤,较12月5日下跌0.01元/斤,跌幅0.22%。日内产区供应基本稳定,整体走货一般。今日主销区均价4.76元/斤,较12月5日下跌0.02元/斤,跌幅0.42%。日内北京市场到货稳定,走货正常;上海市场偏弱;广东市场到货偏多,走货一般。当前市场供应相对稳定,终端需求疲软,市场成交一般,部分环节余货有所增加,目前仍处于供需僵持阶段。预计价格继续以稳为主,部分地区窄幅调整。

生猪:全国外三元出栏均价17.63元/公斤,跌0.07元/公斤。规模场降价走量现象增多;屠企圈存较多、收猪难度不大;气温偏高,终端鲜品走货一般;屠企宰量未见明显提升,加之持续亏损,压价止损意愿较强。腌腊活动刺激不明显,供强需弱影响下,短期猪价小幅下行。

苹果:苹果产地出库以库内低价货为主,价格较低发市场有适当的利润。栖霞产区以三四级果为主;周末陕西部分地区调零星客商货货源;甘肃地区看货订货客商较之前减少,少量客商发自存货源。目前销区市场对高价货接受程度仍较差,预计短期内苹果产区以低价货源出库为主,整体价格稳定运行。需关注砂糖橘上市后对苹果的冲击作用以及元旦来临前产地备货情况。

红枣:新加工灰枣特级7.00元/斤,一级5.25-6.25元/斤,二级4.75-5.25元/斤,三级4.50-4.75元/斤。产区新季灰枣扫尾阶段,货源渐少,购销清淡,销区市场供应充裕,且走货一般,价格震荡调整。

白糖:现广西市场报价5690元/吨,跌50元/吨。榨季初新糖大量上市,库存压力较大。因国内驱动不足,预计市场价格持稳运行。

棉花:CCIndex3128B:21995,跌55。郑棉主连合约移仓换月,远近月价差大幅缩窄;轧花厂低价出货意愿不强,整体持货挺价中;下游棉纱市场订单不佳,库存逐步累积,纺纱即期利润倒挂。综上所述,需求偏弱拖累棉价,但成本偏高与棉企持货观望将对棉价形成一定支撑,短期内郑棉或将以窄幅震荡为主。

文章来源:先锋期货公众号

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