中金:首予顺丰同城“跑赢行业”评级 目标价18.09港元

智通财经 智通财经丨2022-01-21 15:32:04

中金发布研究报告称,首予顺丰同城(09699)“跑赢行业”评级,目标价18.09港元,对应今年预测市销率1.15倍。目前公司估值对应今年预测市销率仅0.77倍。报告中称,新消费崛起,据艾瑞咨询数据,行业单量将从2020年210亿单增至2025年795亿单,对应复合增速31%。第三方即时配送有望实现高于行业的增长,订单量由2016年5亿单增至2020年30亿单,2025年将增至163亿单,

  中金发布研究报告称,首予顺丰同城(09699)“跑赢行业”评级,目标价18.09港元,对应今年预测市销率1.15倍。目前公司估值对应今年预测市销率仅0.77倍。

  报告中称,新消费崛起,据艾瑞咨询数据,行业单量将从2020年210亿单增至2025年795亿单,对应复合增速31%。第三方即时配送有望实现高于行业的增长,订单量由2016年5亿单增至2020年30亿单,2025年将增至163亿单,对应复合增速40%,高于行业10个百分点。作为三方即配龙头,顺丰同城有望不断获得份额。高价值服务提高客单,精细化运营降本提效可期。公司毛利率由2020年负3.9%改善至2021年正0.1%,该行预计净利润率于2023年转正。

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