酒类股发力走高海南椰岛涨停贵州茅台涨逾2%重返1900元上方

JT²资讯研究 JT²资讯研究丨2022-01-18 10:39:41

酒类股18日盘中发力走高,截至发稿,海南椰岛涨停,皇台酒业涨逾5%,舍得酒业、老白干酒涨幅超4%,贵州茅台涨逾2%重返1900元上方。

近期疫情反复使得市场担忧白酒需求,板块有所调整,但机构认为白酒长期需求稳固,结构性行情依然存在。

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安信证券指出,从基本面、估值和资金面来看,白酒股已经具备高胜率。

(1)基本面:合同负债较高有充足蓄水池,根据渠道调研反馈,部分区域经销商钱多货少打款意愿强,当前的消费场景受到的影响要比大家想的要弱。另外,国家发改委于2022年1月16日发布十项举措促进消费工作,强调了坚持在疫情防控常态化条件下稳定和扩大消费,落实地方主体责任,防止简单化、“一刀切”、“层层加码”式防控,最大限度减少对群众生产生活的影响,低风险地区要保障城乡居民区域内短途合理流动和正常消费活动。根据百度迁徙大数据,今年春运时间较去年明显提前,且人流量较大,部分地区疫情爆发与政策严控主要是基于春运高峰的特殊时点,后续随着人口流量有所回落,防疫政策或更灵活、科学,对消费场景的影响降低。

(2)估值:经历调整后,对于疫情影响的悲观预期已基本兑现,板块估值优势不断凸显,根据万得一致预测,当前五粮液对应2022年PE已经30倍以内、部分区域酒回落至20倍左右,茅台、老窖、汾酒和次高端估值均回落到较低水平,历史上回款好、股价弱的情况较罕见,当前较大风险或在于踩踏;

(3)资金面:无论是经济较好消费强,还是经济弱-刺激-复苏,殊途同归,消费终会起来,比较之下白酒业绩确定性更强。我们对经济较为乐观,主要系在市场调研时能感受到各级政府对于经济发展使命很明确,能激发出更多由内而外的干事活力。

东亚前海证券表示,白酒在消费品中具有极高消费粘性,在没有外部政策的影响下,长期看白酒需求依然稳固。目前整体白酒处于量减价增的阶段,板块分化明显。贵州茅台、五粮液等高端白酒持续价增的趋势不改,高端白酒将以提价带动业绩的增长;而次高端白酒如古井贡酒、口子窖等,在高端白酒提价后的空白价格带中可充分享受量价齐升的增长空间。在2021年白酒提价潮和当前低渠道库存的双重因素下,建议关注白酒春节动销情况。(来源:证券时报)

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