ESG投资中的社会因素愈加受到关注?NNIP:可用于预测企业表现

JT²资讯研究 JT²资讯研究丨2022-01-19 18:08:49

NN Invesment Partner近日发布研报指出,近期热门的ESG投资中的S(社会因素)愈加受到人们的关注。社会因素对阿尔法的形成是有助力的。例如,股权领域的学术研究分析了公司的人力资本管理、员工多样性和供应链尽职调查等社会因素。其中许多因素有助于预测未来的出色表现。

2020年,厄瓜多尔成为了第一个发行社会债券的国家。福特基金会是美国第一个发行社会公司债券的非营利性组织,其宗旨是帮助解决从种族正义、性别平等到支持美国贫困地区的社会正义组织等问题。这表明,社会债券的收益可以用于广泛的社会问题。它们可以用来管理地缘政治对全球供应链的影响,解决由于战争造成的劳动条件和负面社会变化,支持人权,或抗击贫困。

典型的固定收益投资者在投资公司或政府债券时,会考虑利率变化、期限和违约风险等因素。对于社会债券,要考虑的不仅仅是财务指标,还包括债券将为哪种类型的项目融资。与普通债券类似,社会债券仍让投资者面临通胀和违约风险。

根据climatebonds.net的数据,2020年,在ESG领域的债券中,社会债券的发行增幅最大。仅在当年上半年,甚至在大多数与疫情复苏相关的社会债券发行之前,其发行量就从上年同期的368亿美元增长了近四倍,达到1466亿美元。

社会指标是一个alpha来源

社会因素对阿尔法的形成是有助力的。例如,股权领域的学术研究分析了公司的人力资本管理、员工多样性和供应链尽职调查等社会因素。其中许多因素有助于预测未来的出色表现。

例如,学术研究人员发现,有证据表明,人力资本管理是股票回报的一个驱动因素。伦敦商学院(London Business School)金融学教授亚历克斯•埃德曼斯(Alex Edmans)在2012年发表了一篇颇具影响力的论文,他在论文中指出,1984年至2011年期间,美国最适合工作的100家公司的投资组合,比行业基准高出了2.3%的alpha值在后续研究中,Boustanifar和Kang(2021)[2]发现,在2012-2020年期间,该公司的表现持续优于其他公司。

同样,各种研究表明,多元化的团队会做出更客观的决策,而且往往更具有创新性。因此,从长远来看,多元化的组织可能具有可持续的竞争优势。股票投资者在做投资决策时应该考虑到这些因素。(编辑:ZA)

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